Ξεκινώντας τη νέα εβδομάδα, όπου αναμένεται η ανακοίνωση του κρίσιμου δείκτη πληθωρισμού Pce Core για την FED, παρακολουθούμε τις αγορές να προεξοφλούν ότι στο τέλος του 2025, το παρεμβατικό επιτόκιο της Aμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας θα βρίσκεται στο 3,9%, στο ίδιο ακριβώς επίπεδο που εκτιμά η ίδια η FED σύμφωνα με τις τριμηνιαίες προβολές του Δεκεμβρίου.
Για το έτος 2026, σε αντίθεση με το προηγούμενο διάστημα, προεξοφλείται από τις αγορές, ότι η αποκλιμάκωση των επιτοκίων θα είναι βραδύτερη των εκτιμήσεων της FED (3,37% η FED, 3,65% οι αγορές), ενώ για το 2027 εκτιμάται, ότι θα προκύψουν ανοδικές τάσεις (3,93% οι αγορές, 3,36% η FED).
Σύμφωνα με τον πιστοποιημένο διαχειριστή κεφαλαίων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και κάτοχο μεταπτυχιακού διπλώματος από το Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών κ. Αλέξανδρο Νικολόπουλο τις επόμενες συνεδριάσεις της ΕΚΤ και της FED, δεν θα πρέπει να αναμένουμε, ότι θα ληφθεί κάποια απόφαση σχετική με την κατεύθυνση της μείωσης των ρυθμιστικών τους επιτοκίων, καθώς το μακροοικονομικό πλαίσιο δεν επιτάσσει κάτι τέτοιο. Ο πληθωρισμός είναι ακόμη εδώ και αυτό συμβαίνει για καλό λόγο.
Η οικονομική δραστηριότητα είναι ακόμη ισχυρή, με εξαίρεση την Ευρώπη. Η αύξηση των μισθών είναι πάνω από τον πληθωρισμό, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη είναι ακόμη ανθηρή.
Συγκεκριμένα και πάντα σύμφωνα με τον κ. Νικολόπουλο (φωτό) της επενδυτικής εταιρείας HellasFin υγιής οικονομία και αγορά εργασίας συνηγορούν στο γεγονός, ότι οι Κεντρικές Τράπεζες δεν πιέζονται να μειώσουν τα επιτόκια, προκειμένου να στηρίξουν τη ζήτηση και το ΑΕΠ. Ο κίνδυνος της αναμονής είναι χαμηλότερος από τον κίνδυνο να δράσουν νωρίτερα, δεδομένου ότι η πτωτική πορεία του πληθωρισμού φαίνεται, προς το παρόν τουλάχιστον, να αναστρέφεται.
Λαμβάνοντας υπόψιν τα παραπάνω, θα πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι για υψηλή διακυμανσιμότητα μέχρι τα μέσα Απριλίου, αλλά να επαναλάβουμε ότι, σε ένα μακροοικονομικό πλαίσιο αποφυγής μιας ύφεσης στις ΗΠΑ και στον βαθμό που παραμείνει αμετάβλητη η προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας κατά 11% εντός του 2025 και 13,9% εντός του 2026, ο S&P 500 στο τέλος του 2025 θα βρίσκεται στην περι το 6900-7100 ζώνη τιμών.
