Τελικά αποδείχτηκε μια κανονική ημέρα, η 2η Απριλίου η επονομαζόμενη ημέρα απελευθέρωσης (liberation day), η ημέρα δηλαδή της ανακοίνωσης της επιβολής δασμών επι εμπορικών εισαγωγών από την κυβέρνηση των ΗΠΑ, η οποία οδήγησε τον S&P 500 στις παρυφές του -20% (bear market); Στο συμπέρασμα αυτό συνηγορεί και το γεγονός ότι ο δείκτης την περασμένη Παρασκευή επανακατέκτησε και υπερέβη τα προηγούμενα υψηλά του.
Να θυμίσουμε ότι τις προηγούμενες εβδομάδες την ειδησεογραφία “στοίχειωσαν” εκτός από τους δασμούς η υποβάθμιση του αξιόχρεου των ΗΠΑ, η γεωπολιτική νευρικότητα και οι φόβοι για τη διατηρησιμότητα του αμερικανικού κρατικού χρέους.
Σύμφωνα με τον πιστοποιημένο διαχειριστή κεφαλαίων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και κάτοχο μεταπτυχιακού διπλώματος από το Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών κ. Αλέξανδρο Νικολόπουλο επανακατάκτηση των υψηλών του δείκτη, επιτεύχθηκε αφενός μέσω της διαφαινόμενης πλέον υπερψήφισης του φορολογικού νομοσχεδίου (Big Beautiful Bill) και αφετέρου της κερδοφορίας των εταιρειών που τον απαρτίζουν του α’ τριμήνου 2025, με την κατά 13,7% ετήσια αύξησή της, η οποία ξεπέρασε και τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις των αναλυτών.
Αξιοσημείωτο το γεγονός, ότι το ποσοστό του καθαρού περιθωρίου κέρδους παρέμεινε πολύ κοντά στα ιστορικά υψηλά του.
Παρά το γεγονός όμως, ότι οι επενδυτές αισιοδοξούν ότι η αμερικανική οικονομία θα παραμείνει ανθεκτική, εκτιμάται ότι η περίοδος ανακοινώσεων των εταιρικών αποτελεσμάτων β’ τριμήνου 2025 που ξεκινά στις 7 Ιουλίου, θα αναδείξει μια υποτονική βελτίωση της εταιρικής κερδοφορίας με το ποσοστό της αύξησης να κρατιέται χαμηλά, με τις εκτιμήσεις της ετήσιας αύξησης να ανάγονται στο 5,9% που μάλλον θα αποδειχθεί για πολλοστή φορά ευχάριστη έκπληξη με την ίσως κατά 10% μεταβολή τους.
Για τα υπόλοιπα τρίμηνα του 2025 οι εκτιμήσεις της αύξησης της κερδοφορίας προβάλλονται επίσης θολές ή ασαφείς δεδομένου, ότι τα ποσοστά της ετήσιας μεταβολής τους παραμένουν μονοψήφια.
Συγκεκριμένα και πάντα σύμφωνα με τον κ. Νικολόπουλο (φωτό) της επενδυτικής εταιρείας HellasFin η συνθήκη των προσδοκιών για μονοψήφια αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας, η οποία πολύ συχνά τυχαίνει να ανατραπεί, σε συνδυασμό με την αισιοδοξία για μια επικείμενη μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων εκ μέρους της FED και μιας περαιτέρω αποκλιμάκωσης της μέχρι τώρα σκληρής δασμολογικής ρητορικής του προέδρου Trump εύλογα θα μπορούσε να οδηγήσει τους μετοχικούς δείκτες σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα.
Βάσει των παραπάνω και για όσο διάστημα ο S&P 500 διακυμαίνεται υψηλότερα του 5850, σε ένα μακροοικονομικό πλαίσιο αποφυγής μιας ύφεσης στις ΗΠΑ και στον βαθμό που παραμένει αμετάβλητη η προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας κατά 9% εντός του 2025 και 14% εντός του 2026, ο S&P 500 στο υπόλοιπο του έτους θα συνεχίσει την αναρρίχησή του στον τοίχο της ανησυχίας και στο τέλος του 2025 θα βρίσκεται στην περι το 6800-6900 ζώνη τιμών.
