To τρίτο της κεράκι στην τούρτα των γενεθλίων της έσβησε η τρέχουσα ανοδική αγορά (bull market).
Πριν 3 χρόνια ο S&P 500 έδωσε τέλος στην πτωτική του αγορά (bear market), η οποία διήρκησε από την 3η Ιανουαρίου του 2022 μέχρι τις 12 Οκτωβρίου του ίδιου έτους. Η υποχώρησή του από τις 4.797 μονάδες στις 3.577 ανήλθε στο 25,4%.
Έκτοτε και στο διάστημα των 3 χρόνων που έχει μεσολαβήσει από τον σημαντικό πυθμένα αυτό, ο δείκτης έχει καταγράψει άνοδο 83%.
Σύμφωνα με τον πιστοποιημένο διαχειριστή κεφαλαίων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και κάτοχο μεταπτυχιακού διπλώματος από το Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών κ. Αλέξανδρο Νικολόπουλο η άνοδος αυτή τροφοδοτήθηκε από την ανθεκτική καταναλωτική συμπεριφορά και τα υγιή οικονομικά των αμερικανικών νοικοκυριών, από τους ισχυρούς ισολογισμούς των εταιρειών, τα κέρδη τους που έφτασαν σε επίπεδο ρεκορ, την αύξηση των περιθωρίων τους, την υποχώρηση του πληθωρισμού, την αποκλιμάκωση των παρεμβατικών επιτοκίων εκ μέρους της FED και προσφάτως την αισιοδοξία που απορρέει από τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Αυτό που πρέπει να κρατήσουμε και ισχύει πάντα στους πυθμένες, είναι ότι το πλήθος κάνει πάντα λάθος. Εκεί η πλειονότητα της οικονομικής κοινότητας έκρινε λανθασμένα, ότι μία ύφεση είναι προ των θυρών και ότι η πτωτική πορεία των δεικτών θα συνέχιζε για μεγάλο διάστημα ακόμη.
Στα τρέχοντα τώρα. Είναι ώριμοι οι δείκτες μετα από τριετή άνοδο να περάσουν στην επόμενη πτωτική αγορά (bear market); Εμείς που μεγαλώνουμε, λέμε ότι η ηλικία είναι ένας απλός αριθμός. Το ίδιο ισχύει και για τις ανοδικές αγορές, οι οποίες δεν πεθαίνουν από το γήρας αλλά από μια σειρά από λόγους και κυρίως από μια διαφαινόμενη επερχόμενη ύφεση.
Με την εμφάνιση μιας ύφεσης στον ορίζοντα, οι ανοδικές αγορές είναι σαν τα μεγάλα κρουαζιερόπλοια ή τα δεξαμενόπλοια. Από την στιγμή που κινούνται δύσκολα επιβραδύνουν και ακόμη δυσκολότερα καταφέρνουν και στρίβουν.
Ανατρέχοντας επίσης στις μεταπολεμικές ανοδικές αγορές συναντάμε 4 με παρόμοια ισχύ ανόδου, αυτές του 1949-1956,1982-1987,1990-2000 και 2009-2020. Η διάρκειά τους και η συνολική τους απόδοση ήταν αντίστοιχα 71 μήνες με 158%, 58 μήνες με 136%,109 μήνες με 314% και 83 μήνες με 116%.
Συγκεκριμένα και πάντα σύμφωνα με τον κ. Νικολόπουλο (φωτό) της επενδυτικής εταιρείας HellasFin η διάρκεια των 36 μηνών και η απόδοση του 83% της τρέχουσας ανοδικής αγοράς, δικαιολογεί ικανοποιητικά την αισιοδοξία μας για συνέχιση της για τουλάχιστον ένα έτος.
Υπό το μακροοικονομικό καθεστώς αποφυγής μιας ύφεσης στις ΗΠΑ και στον βαθμό που παραμείνει αμετάβλητη η προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας κατά 14% εντός του 2026, εκτιμάμε ότι ο S&P 500 στο υπόλοιπο του έτους, θα συνεχίσει την αναρρίχησή του και στο τέλος του 2025 θα βρίσκεται στο περί το 6900 επίπεδο τιμών.
Η εκτιμώμενη ετήσια αύξηση κερδοφορίας για το 2027 ανάγεται στο 13%.Η επιβεβαίωση αυτής και η απουσία ύφεσης και εντός του 2026, μας οδηγούν στην εκτίμηση ότι στο τέλος του 2026 ο S&P 500 θα βρίσκεται στα περί το 8000 επίπεδα!
